Futuro del Mercato Obbligazionario: Inflazione e Tassi di Interesse
Di recente c’è stato un dibattito tra tre esperti sul futuro del mercato obbligazionario. Il mercato toro di 40 anni nei bond, che si riferisce a un lungo periodo in cui i prezzi dei bond sono stati in aumento, è terminato secondo uno degli esperti, Jim Bianco. Egli ritiene che questo ciclo sia terminato nell’agosto 2020 a causa della crisi finanziaria e della recessione causate dalla pandemia di COVID-19.
Bianco sostiene che l’economia è cambiata e siamo ora in un periodo di maggiore crescita e inflazione. Prevede che i tassi di interesse si stabilizzeranno nell’intervallo del 4-5% e che l’inflazione diventerà un problema nei prossimi anni.
D’altro canto, David Rosenberg non è d’accordo con la valutazione di Bianco. Egli ritiene che l’inflazione non sia una preoccupazione a lungo termine e che l’incremento recente dei prezzi sia dovuto a fattori temporanei come le interruzioni delle catene di approvvigionamento e le carenze di manodopera. Crede anche che il mercato obbligazionario sia in gran parte guidato dalla matematica e non da oscillazioni emotive come il mercato azionario.
Il dibattito ha anche toccato il ruolo della Federal Reserve nel mercato obbligazionario e se le loro politiche siano comunicate in modo esaustivo in anticipo. Sebbene vi fosse disaccordo su questo punto, tutti e tre gli esperti erano d’accordo sul fatto che attualmente il mercato obbligazionario stia considerando nei prezzi dei tagli futuri dei tassi da parte della Fed.
Complessivamente, il dibattito ha evidenziato le opinioni divergenti sul futuro del mercato obbligazionario e sui fattori che potrebbero influenzarlo, come l’inflazione, la spesa governativa e la politica della Fed.
