Previsioni Debitorie del Tesoro USA: Cambiamenti e Rischi
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha pubblicato le previsioni sull’emissione del debito per i trimestri attuali e in arrivo. Il rapporto mostra che il Tesoro ha ridotto la stima dell’indebitamento per il trimestre attuale, mentre ha aumentato il debito più di quanto previsto nel trimestre concluso il 30 giugno. Il Tesoro prevede anche di avere un saldo contante di $700 miliardi alla fine dell’anno, proprio prima che il tetto del debito federale torni in vigore. Nel primo trimestre del 2025, il Tesoro prevede di raccogliere $823 miliardi in nuovo debito, con un saldo contante previsto di $850 miliardi. Questo presuppone che non ci sarà un’altra crisi del tetto del debito, il che è improbabile se Trump diventa presidente. La stima dell’indebitamento per il trimestre ottobre-dicembre 2024 è inferiore di $19 miliardi rispetto a quanto annunciato in precedenza, a causa di un saldo contante iniziale più alto e flussi di cassa netti inferiori. Tuttavia, il fabbisogno di indebitamento previsto per il primo trimestre del 2025 sarebbe il più alto dal settembre 2023. Si prevede che il Tesoro aumenterà aggressivamente l’emissione di titoli nel primo trimestre del 2025 per ricostruire il suo saldo contante a un livello più normale. Questo rapporto precede l’annuncio del rimborso trimestrale di mercoledì, dove il Tesoro svelerà i suoi piani per l’emissione di debito a lungo termine. Molti dealer di obbligazioni si aspettano un incremento dell’emissione di titoli alla fine dell’anno, il che potrebbe essere problematico poiché il Reverse Repo facility contiene solo poco più di $200 miliardi ed è a rischio di esaurimento rapido, innescando un’altra crisi del mercato dei repo.
